董添

　　“金九銀十”旺季，鋼材市場企穩(wěn)，社會庫存進一步下降。業(yè)內人士表示，隨著地產、基建工程項目年底趕工期臨近，鋼材需求將逐步回升。

　　行業(yè)基本面有望改善

　　中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，10月中旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存862萬噸，環(huán)比減少41萬噸，下降4.5%，庫存由升轉降。

　　分地區(qū)看，10月中旬，除華北地區(qū)社會庫存環(huán)比小幅上升外，其他地區(qū)均有所下降。其中，華南地區(qū)庫存環(huán)比減少15萬噸。分品種看，在5大品種中，線材庫存降幅較大。

　　民生證券研報顯示，鋼材社會庫存下滑，鋼廠產量有所回升。同時，原材料價格出現(xiàn)一定程度回落，電爐鋼利潤有所回升。隨著下游地產、基建工程項目年底趕工期臨近，鋼材需求有望回暖，行業(yè)基本面出現(xiàn)改善的概率較大。

　　中鋼協(xié)認為，隨著穩(wěn)經濟政策落地，預計鋼材需求將逐步回升，鋼鐵行業(yè)主要指標將出現(xiàn)積極變化，呈現(xiàn)趨穩(wěn)向好態(tài)勢。

　　關注細分賽道投資機會

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，A股共有3家鋼鐵行業(yè)上市公司披露了三季報，業(yè)績較為分化。

　　金洲管道前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入約45.36億元，同比下降10.29%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.56億元，同比下降45.62%。其中，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入約14.95億元，同比下降21.41%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約2962.39萬元，同比下降67.87%。

　　盛德鑫泰前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入約8.87億元，同比增長8.64%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約4711.59萬元，同比增長46.33%。其中，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入約3.13億元，同比下降2.14%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約1846.43萬元，同比增長66.97%。公司稱，報告期內不銹鋼、超級不銹鋼銷量增加，且不銹鋼毛利率較高。同時，原材料價格有所松動。

　　新增產能方面，盛德鑫泰稱，新產線明年一季度將開始投產，二季度滿負荷運行。新產線不銹鋼以及合金鋼的設計產能為5萬噸。其中，3萬噸為超級不銹鋼，2萬噸為T91和T92高合金鋼。

　　部分公司第三季度業(yè)績增長較為明顯。常寶股份前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入約44.89億元，同比增長52.85%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約3.46億元，同比增長243.8%。其中，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入約17.42億元，同比增長77.72%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.67億元，同比增長5949.94%。

　　對于鋼鐵行業(yè)的投資機會，華安證券研報顯示，在高質量發(fā)展政策導向下，管道、鋼結構等特鋼細分賽道值得關注。此外，作為新能源汽車領域的核心金屬材料，電工鋼的下游需求長期向好。