本報(bào)記者 邢 萌

　　今年2月11日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》(下稱“新規(guī)”)。至今5個(gè)月來(lái)，已有13家A股公司籌劃境外GDR(全球存托憑證)發(fā)行上市，且進(jìn)展迅速。業(yè)界普遍預(yù)測(cè)，最快或于本月出現(xiàn)今年首個(gè)落地案例。

　　7月8日，兩家上市公司公告推進(jìn)GDR發(fā)行上市的最新進(jìn)展，其中明陽(yáng)智能披露GDR招股說(shuō)明書(shū)已獲英國(guó)金融行為監(jiān)管局批準(zhǔn)并刊發(fā)，健康元稱GDR相關(guān)議案獲股東大會(huì)審議通過(guò)。

　　根據(jù)新規(guī)，滬深兩市符合條件的上市公司均可發(fā)行GDR，上市地有英國(guó)、瑞士、德國(guó)三地可選。結(jié)合上述13家A股公司來(lái)看，目前僅明陽(yáng)智能選擇英國(guó)，10家選擇瑞士，其余2家未確定上市地。瑞士成為最熱門(mén)選擇。

　　上市公司融資新選擇

　　從公開(kāi)信息來(lái)看，明陽(yáng)智能GDR招股書(shū)獲境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，距離上市僅一步之遙，領(lǐng)先于其他公司。這也使業(yè)界對(duì)于月內(nèi)GDR落地預(yù)期進(jìn)一步提前。

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，從境外GDR發(fā)行上市進(jìn)展來(lái)看，其余12家上市公司中，科達(dá)制造與格林美進(jìn)展迅速，均于6月底公告GDR申請(qǐng)事宜獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)；樂(lè)普醫(yī)療和國(guó)軒高科的GDR申請(qǐng)?zhí)幱谧C監(jiān)會(huì)受理中；杉杉股份、方大炭素、健康元3家公司的GDR相關(guān)議案獲股東大會(huì)通過(guò)；其余公司也在積極推進(jìn)中。

　　從既往情況來(lái)看，成功案例集中在倫交所。自2019年華泰證券打通滬倫通下GDR上市渠道后，中國(guó)太保等3家公司相繼成功，均選擇倫交所。對(duì)比來(lái)看，今年瑞交所成為境外GDR上市主要目的地。

　　瑞交所CEO迪塞爾霍夫日前在接受媒體采訪時(shí)表示，對(duì)于希望在瑞士市場(chǎng)融資的中國(guó)企業(yè)，瑞交所建立了一個(gè)專門(mén)的GDR上市和交易部門(mén)，這將有助于提高這些證券的流動(dòng)性。

　　記者注意到，有公司終止定增、H股融資等計(jì)劃，選擇籌劃GDR發(fā)行上市。如6月底，巨星科技終止發(fā)行境外上市外資股(H股)并在香港聯(lián)交所上市，同時(shí)啟動(dòng)GDR境外發(fā)行上市籌備工作。

　　瑞銀證券全球投資銀行部聯(lián)席主管孫利軍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，相比于A股定增的八折底價(jià)，GDR最低的九折定價(jià)價(jià)格更高，也比現(xiàn)階段A股與H股間折讓更小，提高了融資效率。同時(shí)，GDR沒(méi)有H股IPO最低公眾流通股比(即最低發(fā)行比例)限制，避免大幅攤薄現(xiàn)有股東權(quán)益。

　　“與A股再融資、H股IPO相比，GDR融資具有審核時(shí)間短、可以和A股自由轉(zhuǎn)換、發(fā)行比例靈活等優(yōu)勢(shì)，對(duì)于有拓寬公司國(guó)際融資渠道、國(guó)際化發(fā)展需要、提高全球品牌影響力等訴求的大型民營(yíng)企業(yè)，發(fā)行GDR具有明顯優(yōu)勢(shì)?！鄙忱拇笾腥A區(qū)合伙人兼董事總經(jīng)理陸景對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　陸景進(jìn)一步表示，GDR在整體發(fā)行時(shí)間上具有優(yōu)勢(shì)。若境內(nèi)外審核順利，GDR審核時(shí)間約為1個(gè)月到2個(gè)月，整體執(zhí)行時(shí)間預(yù)計(jì)4個(gè)月到5個(gè)月。而A股定增從董事會(huì)預(yù)案到獲得批文通常需要半年以上的時(shí)間，H股IPO一般需要6個(gè)月到8個(gè)月。

　　多家鋰電龍頭沖刺

　　今年沖刺境外GDR發(fā)行上市的隊(duì)伍中，鋰電龍頭企業(yè)尤為活躍。從行業(yè)分類(lèi)來(lái)看，上述13家公司均來(lái)自制造業(yè)，電力設(shè)備行業(yè)(5家)公司最多，其中國(guó)軒高科、杉杉股份、欣旺達(dá)、格林美4家為鋰電細(xì)分行業(yè)龍頭公司。

　　孫利軍表示，在企業(yè)類(lèi)型方面，主要集中在制造業(yè)，相信未來(lái)將拓展至更多行業(yè)，涌現(xiàn)出一些具有創(chuàng)新性或先進(jìn)性的企業(yè)?！按送猓珽SG是越來(lái)越被關(guān)注的主題。希望發(fā)行人在ESG方面能夠有亮眼的地方，監(jiān)管、投資者及市場(chǎng)對(duì)于綠色經(jīng)濟(jì)或者符合ESG概念的企業(yè)會(huì)更加重視?！?/p>

　　從發(fā)行目的來(lái)看，鋰電企業(yè)競(jìng)相加強(qiáng)國(guó)際化布局。如國(guó)軒高科表示，公司本次GDR發(fā)行募集的資金將主要用于公司國(guó)際化產(chǎn)業(yè)布局，加快公司國(guó)際化戰(zhàn)略步伐；杉杉股份表示，公司將持續(xù)加大海外市場(chǎng)資源投入，建立面向全球市場(chǎng)的產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售體系，進(jìn)一步提升公司全球競(jìng)爭(zhēng)力。

　　“當(dāng)前，鋰資源愈發(fā)重要，很多企業(yè)大力推進(jìn)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)鏈、補(bǔ)鏈、延鏈，鋰電產(chǎn)業(yè)跨國(guó)合作、跨界合作成為行業(yè)發(fā)展方向。優(yōu)勢(shì)企業(yè)正在利用產(chǎn)業(yè)規(guī)模和資本優(yōu)勢(shì)增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)力，以便在行業(yè)的確定性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)中快速做大做強(qiáng)?！北本┨貎|陽(yáng)光新能源總裁祁海珅對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。(證券日?qǐng)?bào))