隨著數(shù)字人民幣試點(diǎn)的開展，近期關(guān)于數(shù)字人民幣國(guó)際化的問題受到熱議，其中討論最多的是數(shù)字人民幣與數(shù)字美元的關(guān)系。有不少觀點(diǎn)認(rèn)為，數(shù)字人民幣會(huì)挑戰(zhàn)美元的霸權(quán)地位。美國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)這一話題也非常重視，甚至存在著將數(shù)字人民幣視為國(guó)家安全威脅的傾向。

　　當(dāng)前中國(guó)和美國(guó)的數(shù)字貨幣發(fā)展路徑存在顯著差異，中國(guó)發(fā)行了單獨(dú)管理的央行數(shù)字貨幣，而美國(guó)尚未明確這一計(jì)劃，只是通過認(rèn)定現(xiàn)有的美元穩(wěn)定幣來實(shí)現(xiàn)對(duì)數(shù)字貨幣體系的影響。例如，美國(guó)最大的銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)美國(guó)財(cái)政部貨幣監(jiān)理署宣布，允許美國(guó)銀行使用公共區(qū)塊鏈和美元穩(wěn)定幣作為金融系統(tǒng)的結(jié)算基礎(chǔ)設(shè)施。

　　中美兩國(guó)數(shù)字貨幣技術(shù)路線的差異是由傳統(tǒng)貨幣地位導(dǎo)致的。美元已經(jīng)是全球貨幣體系的主導(dǎo)者，單獨(dú)發(fā)行數(shù)字美元的意義有限，但是通過打通與現(xiàn)有穩(wěn)定幣的關(guān)聯(lián)可以更有效地實(shí)現(xiàn)對(duì)全球數(shù)字貨幣體系的美元化目標(biāo)。而人民幣居于弱勢(shì)地位，發(fā)行獨(dú)立管理的數(shù)字貨幣有助于人民幣增強(qiáng)優(yōu)勢(shì)地位。

　　但是數(shù)字人民幣能否挑戰(zhàn)美元或者數(shù)字美元的地位是需要謹(jǐn)慎評(píng)估的問題，要回答這一點(diǎn)需要對(duì)數(shù)字人民幣的實(shí)質(zhì)有客觀認(rèn)識(shí)。根據(jù)IMF最新的研究報(bào)告，央行數(shù)字貨幣可以劃分為零售型和批發(fā)型。前者用于小額交易，后者用于大額交易，目前零售型數(shù)字貨幣發(fā)展速度較快，批發(fā)型則尚未進(jìn)入主流。從屬性上來看，我國(guó)的數(shù)字人民幣屬于零售型央行數(shù)字貨幣，且不計(jì)息，主要用于支持消費(fèi)場(chǎng)景。而美元的壟斷地位主要體現(xiàn)在大宗交易方面的定價(jià)能力，例如全球的大宗商品均以美元進(jìn)行定價(jià)。因此通過零售型數(shù)字貨幣從市場(chǎng)份額上看不太可能挑戰(zhàn)美元的地位。

　　然而，數(shù)字人民幣國(guó)際化的意義在于參與國(guó)際規(guī)則的制定。數(shù)字貨幣具備貨幣政策和支付工具的雙重屬性。作為貨幣政策，數(shù)字貨幣相對(duì)于傳統(tǒng)貨幣可以通過“非線性發(fā)行”來精準(zhǔn)投放到某些特定人群或消費(fèi)場(chǎng)景中，而傳統(tǒng)貨幣只能做到撒胡椒面，因此數(shù)字貨幣將作為一種精準(zhǔn)定向工具成為重要的貨幣政策補(bǔ)充。作為支付工具，相對(duì)于傳統(tǒng)的銀行賬戶體系或互聯(lián)網(wǎng)支付系統(tǒng)，數(shù)字貨幣的流通效率更高且可追溯，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施要求更低，是支付技術(shù)的一次突破。根據(jù)經(jīng)典的費(fèi)雪交換方程，更快的貨幣流通速度可以創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。正是由于數(shù)字貨幣的上述技術(shù)優(yōu)越性，使其有可能成為改變支付體系國(guó)際規(guī)則的重要抓手，也是美國(guó)對(duì)該問題的主要擔(dān)憂。不過美國(guó)要推動(dòng)法定數(shù)字美元的發(fā)行也是一件非常困難的事情。因?yàn)橐坏?shí)施了與中國(guó)類似的數(shù)字貨幣政策，意味著要極大沖擊國(guó)內(nèi)成熟的互聯(lián)網(wǎng)支付體系，面臨著利益集團(tuán)的阻礙。因此當(dāng)前數(shù)字美元的發(fā)展主要是促進(jìn)已有數(shù)字貨幣體系的美元化，即錨定美元相關(guān)的資產(chǎn)。

　　對(duì)于中國(guó)來說，要擴(kuò)大數(shù)字人民幣的影響力需要從三方面考慮：第一，要盡快積累成功的試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)其發(fā)行規(guī)則、市場(chǎng)需求等形成實(shí)踐基礎(chǔ)，尤其要形成與互聯(lián)網(wǎng)支付體系的差異化定位，在國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)占有一席之地；第二，要積極推進(jìn)“數(shù)字貨幣+場(chǎng)景”戰(zhàn)略，將數(shù)字貨幣與扶貧、綠色消費(fèi)、普惠金融等公益性應(yīng)用緊密結(jié)合，增強(qiáng)其作為貨幣政策工具的非貨幣價(jià)值；第三，要注重打造具備國(guó)際水平的數(shù)字貨幣治理模式，將消費(fèi)者隱私保護(hù)、信息無障礙、性別平等等要素納入到評(píng)估體系中。總體而言，積極樹立數(shù)字人民幣良好的國(guó)際形象和信用基礎(chǔ)，加強(qiáng)國(guó)際合作與交流才是當(dāng)務(wù)之急，因?yàn)樽罱K是消費(fèi)者投票。（作者是中央財(cái)經(jīng)大學(xué)數(shù)字財(cái)經(jīng)研究中心主任）