金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，黨中央一直高度重視防控金融風險、保障金融安全。黨的十八大以來，我國加強宏觀調控和金融監(jiān)管，推進去杠桿，金融體系防控風險能力顯著增強。目前，仍須進一步深化認識，不斷鞏固去杠桿成果，以結構性去杠桿為基本思路，維護金融安全與穩(wěn)定，保持經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。

合理的金融杠桿是資產與負債管理在現(xiàn)代金融行業(yè)的正常體現(xiàn)。金融的核心功能就在于連接資金短缺部門和資金盈余部門，為資金短缺部門加杠桿，使之能夠以有限的自有資本控制數(shù)倍于己的資產、擴大生產活動，進而實現(xiàn)營利目的；同時也為資金盈余部門實現(xiàn)資金保值增值、分享生產活動盈利提供了有效機制。因此，適度的杠桿率不僅能提高資金配置效率，還能促進經(jīng)濟增長。但是，如果杠桿率過高，就會對經(jīng)濟造成傷害，甚至會引發(fā)金融危機。我們要吸取一些國家的教訓，未雨綢繆、防患未然，穩(wěn)步推進去杠桿，在總杠桿率得到有效控制的同時，進一步優(yōu)化杠桿結構。當前，要把防范化解金融風險和服務實體經(jīng)濟更好結合起來，堅定做好去杠桿工作，把握好力度和節(jié)奏，協(xié)同推進企業(yè)部門、金融機構和居民部門去杠桿。

引導企業(yè)部門積極去杠桿。一方面，應嚴格落實商業(yè)銀行資本金管理制度，構建信用風險評估體系，同時嚴控影子銀行規(guī)模和表外業(yè)務風險，從源頭控制企業(yè)部門杠桿率。另一方面，積極發(fā)展和完善多層次資本市場，提高企業(yè)直接融資比重。多渠道推動股權融資，深化創(chuàng)業(yè)板、新三板改革，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權市場，推動債券市場發(fā)展，幫助企業(yè)優(yōu)化融資結構、降低融資成本、化解債務風險，引導社會資本投入優(yōu)質企業(yè)。

引導金融機構適度去杠桿。通過一段時間以來的監(jiān)管治理，目前金融領域資金脫實向虛、在金融體系內空轉的問題已得到明顯緩解。資金空轉一方面會增大流動性風險和市場風險，另一方面會增大金融系統(tǒng)風險。對此，要加強金融監(jiān)管協(xié)調，強化綜合監(jiān)管，突出功能監(jiān)管和行為監(jiān)管，防止監(jiān)管套利。健全風險監(jiān)測預警和早期干預機制，加強金融基礎設施的統(tǒng)籌監(jiān)管和互聯(lián)互通，推進金融業(yè)綜合統(tǒng)計和監(jiān)管信息共享，實時掌握市場資金流動狀況。提高金融機構的風險管理水平，加大金融體系監(jiān)管力度，實行宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管雙管齊下，有效應對影子銀行的潛在風險。

引導居民部門漸進去杠桿。近幾年居民部門的杠桿率趨于上升，主要緣于一些城市房地產市場火爆導致炒房行為和住房貸款大量增加。對此，我國采取房地產市場調控政策，嚴格控制房地產信貸，提高首付比例，取得了一定成效。穩(wěn)步降低居民部門杠桿率，化解房地產市場風險，有必要建立健全包括房地產市場、銀行部門、銀行間市場、資本市場等的系統(tǒng)性風險防范應對框架。同時，對影子銀行為房地產開發(fā)商提供融資進行清理整治；對消費貸款資金進行嚴格管理，防止個人消費貸款資金違規(guī)流入房地產市場。

實踐表明，短期內去杠桿會使資金面承受壓力。但是，只要在實施過程中注重把握好平衡、把握好時機、把握好力度，有效引導市場預期，加強政策協(xié)調和市場溝通，避免在處置風險過程中產生新風險，陣痛很快就會過去。隨著結構性去杠桿成效不斷顯現(xiàn)，經(jīng)濟與金融發(fā)展將更加健康、更有活力。

（作者單位：甘肅省中國特色社會主義理論體系研究中心）

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