*ST銀鴿的基本面很難讓投資者看好，退市是意料之中。

　　從6月10日起，*ST銀鴿因?yàn)橛|發(fā)面值退市條款而被停牌，等待在隨后的15個(gè)交易日里，上交所作出是否終止上市的決定。這意味著如果沒(méi)有奇跡發(fā)生，*ST銀鴿將會(huì)在停牌15個(gè)交易日后被終止上市。這其實(shí)是一個(gè)意料之中的結(jié)果。不過(guò)，正所謂“當(dāng)局者迷”，對(duì)于參與*ST銀鴿“博生死”游戲的投資者來(lái)說(shuō)，這個(gè)結(jié)果或許太出乎意料。

　　面值退市對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)已經(jīng)是一種“常態(tài)化”的退市方式。僅今年就有盛運(yùn)環(huán)保、*ST天寶、退市銳電、天茂退等7家公司宣布或觸發(fā)面值退市。但與其他公司早早失去保殼希望不同，*ST銀鴿一直保存著最后的保殼希望。就在6月8日，*ST銀鴿因?yàn)楣蓛r(jià)跌停而面臨著失去保殼希望的時(shí)候，公司股價(jià)卻走出了讓人驚心動(dòng)魄的“地天板”走勢(shì)。而在最后一個(gè)交易日，*ST銀鴿的股價(jià)甚至多次站上1元面值，即便是在最后尾盤跳水之前，仍然掙扎在0.99元的位置上。只是由于最后幾分鐘的跳水，將股價(jià)砸到了跌停板，這才使得*ST銀鴿保殼的希望落空。

　　可以說(shuō)，*ST銀鴿將保殼的希望一直保留到了最后的跳水之前，也因此成了眾多面值退市公司中，在股票停牌時(shí)股價(jià)最接近股票面值的公司。這就吸引不少投資者加入到了*ST銀鴿“博生死”的游戲中來(lái)。6月9日，甚至有投資者全倉(cāng)買進(jìn)*ST銀鴿股票，博的就是*ST銀鴿能夠保殼成功。但遺憾的是，等待這些投資者的最大的可能就是面值退市的厄運(yùn)。

　　作為中小投資者，其實(shí)不宜參與上市公司這種游戲。首先，作為中小投資者來(lái)說(shuō)，由于自身實(shí)力有限，根本就主宰不了上市公司的“生死”，實(shí)際上是把自己的命運(yùn)交到了別人的手人，任憑他人宰割。

　　其次，*ST銀鴿的基本面很難讓投資者看好，讓其退市并無(wú)冤情可言。比如該公司已于2018年、2019年連續(xù)兩年虧損。其中去年的虧損高達(dá)6.38億元，今年一季度仍然虧損了6662萬(wàn)元。同時(shí)，該公司去年的年度財(cái)務(wù)報(bào)告被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告。對(duì)于這樣一家基本面惡化的公司，確實(shí)不值得投資者來(lái)“博生死”。

　　此外，面對(duì)面值退市，上市公司基本上是“觸發(fā)即亡”，“博生”的希望非常渺茫。即便6月9日*ST銀鴿收在了1元的面值之上，“博生死”的投資者仍然很難成為贏家，這通常不過(guò)就是延長(zhǎng)一下公司的退市進(jìn)程而已。就此而言，*ST銀鴿無(wú)疑是給這些投資者上了一課，讓投資者對(duì)面值退市公司的風(fēng)險(xiǎn)有了更進(jìn)一步的認(rèn)識(shí)。