在全國商業(yè)銀行凈息差降低至1.73%的歷史低位后，下調(diào)負(fù)債端存款利率保衛(wèi)“息差”已刻不容緩。

　　2023年臨近年底，商業(yè)銀行存款利率又迎來一輪調(diào)整動作。繼六大行后，全國性股份制銀行再次集體下調(diào)存款利率， 11家股份制銀行日前集體宣布從12月25日起下調(diào)人民幣存款掛牌利率。

　　加上已于前兩日宣布下調(diào)存款掛牌利率的招商銀行，至此全國性國有大行和12家全國性股份制銀行均已宣布下調(diào)人民幣存款掛牌利率。這是2023年以來，第三輪大規(guī)模的調(diào)降存款利率，此前全國性主流銀行曾先后于6月份、9月份兩次下調(diào)人民幣存款利率。

　　此次下調(diào)的存款產(chǎn)品主要集中于定期存款，不同期限的定期存款下調(diào)幅度不等，各期限存款利率下調(diào)幅度多在10至25個基點區(qū)間，下調(diào)特點是存款期限越長，下調(diào)幅度越大。

　　其中，多數(shù)股份制銀行的下調(diào)力度較為一致，一年期、兩年期、以及三年和五年定期存款利率下調(diào)幅度分別為10個基點、20個基點、25個基點，下調(diào)后的存款利率普遍較六大國有銀行略高。

　　12月22日至23日，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行以及郵儲銀行最先開啟下調(diào)人民幣存款利率。其中，定期整存整取三年期和五年期均下調(diào)25個基點，分別至1.95%和2.00%，二年期下調(diào)20個基點至1.65%，三個月、半年和一年期利率均下調(diào)10個基點，下調(diào)后分別降至1.15%、1.35%和1.45%。此外，通知存款掛牌利率下調(diào)20個基點。零存整取、整存零取、存本取息利率下調(diào)10個基點。

　　對于本輪全國性主流商業(yè)銀行集體下調(diào)存款利率的驅(qū)動因素，市場觀點較為一致，即為緩解商業(yè)銀行凈息差壓力。截至今年三季度末，國內(nèi)商業(yè)銀行的凈息差已經(jīng)降至1.73%，創(chuàng)歷史新低。對于此次下調(diào)存款利率的影響，中信證券測算，存款降息對于商業(yè)銀行平均存款成本壓降幅度可達(dá)3至5個基點。

　　回顧過去兩年間，商業(yè)銀行已有五次大規(guī)模的集體下調(diào)存款利率，其中2022年4月、2022年9月，商業(yè)銀行開啟下調(diào)存款利率動作，后續(xù)逐漸將長期限的定期存款利率從“3”降低至“2”時代。

　　降低負(fù)債端成本是商業(yè)銀行在息差不斷收窄趨勢下的必需之措。一方面，近年來民眾儲蓄意識增強(qiáng)，商業(yè)銀行的定期存款增量大幅升高，隨之付息率走高；另一方面，在支持實體經(jīng)濟(jì)的號召下，商業(yè)銀行資產(chǎn)端收益也不斷走低。在兩端壓力下，商業(yè)銀行凈息差連續(xù)下滑。

　　而控制息差收窄速度、壓降負(fù)債端成本，已是整個行業(yè)共識。甚至面對息差收窄壓力，有商業(yè)銀行于2023年一季度發(fā)出 “壓降付息成本是今年工作的重中之重”的口號，表示要通過預(yù)算、績效考核等手段壓降付息成本。

　　對此次新一輪存款利率下調(diào)，國盛證券銀行業(yè)分析師馬婷婷團(tuán)隊認(rèn)為，存款“開門紅”前夕調(diào)降，成本優(yōu)化效果更佳。她舉例，2019—2022四年來，上市銀行一季度存款增量占全年比重平均在60%左右，上半年增量占比平均在87%左右。她認(rèn)為，上市銀行存款增長一般集中在上半年尤其是一季度，在當(dāng)前時點調(diào)降掛牌利率，對明年的負(fù)債成本優(yōu)化效果會更明顯。

　　東方進(jìn)誠研究發(fā)展部相關(guān)報告認(rèn)為，近期京、滬樓市新政顯示，監(jiān)管層或更多通過下調(diào)居民房貸利率下限的方式，對房貸利率進(jìn)行定向調(diào)整。這表明進(jìn)一步下調(diào)居民房貸利率依然是修復(fù)房地產(chǎn)市場的主要政策抓手。同時，“推動實體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降”導(dǎo)向下，后續(xù)企業(yè)貸款利率也有望持續(xù)下行。在此背景下，通過下調(diào)存款利率來緩解銀行負(fù)債端壓力，提升銀行凈息差，為后續(xù)貸款利率下調(diào)預(yù)留空間的迫切性大大凸顯。