博時基金總經(jīng)理江向陽:緊扣"六新" 擁抱基金業(yè)新發(fā)展

　　2018年是公募基金20年的生日，過往20年行業(yè)飛速發(fā)展，取得了不小的成績，值得總結(jié)的經(jīng)驗非常多。最為關(guān)鍵的經(jīng)驗，我認(rèn)為有兩點：首先是行業(yè)順應(yīng)了中國經(jīng)濟高速發(fā)展、資本市場高速發(fā)展的時代潮流，為金融資源的優(yōu)化配置發(fā)揮了應(yīng)有的積極作用；其次是滿足了人民大眾日益增長的投資理財需求，持續(xù)為基金持有人創(chuàng)造了優(yōu)異的投資回報?；鹦袠I(yè)堅持價值理念，重視基本面投研力量的建設(shè)，形成了以深入基本面研究、投資價值發(fā)現(xiàn)為核心的文化、以及相應(yīng)的一套管理機制、組織方式和人才儲備，這些構(gòu)成了行業(yè)的核心競爭力。

　　2018更是十九大的開局之年，在新時代，公募基金行業(yè)要再出發(fā)，踏上新的征程。我認(rèn)為，在新時代，行業(yè)的發(fā)展仍要順應(yīng)新時代的發(fā)展趨勢，牢牢把握新時代的特征，充分發(fā)揮金融對實體的支持作用，切實為持有人創(chuàng)造價值。對于新時代行業(yè)發(fā)展的機遇和特點，可以歸納為六個“新”：階段新、任務(wù)新、結(jié)構(gòu)新、需求新、科技新、舞臺新。

　　一、 階段新

　　首先在中國由富到強，偉大復(fù)興的新時代，資本市場作為大國崛起的戰(zhàn)略支撐，重要性更為突出，相應(yīng)的，行業(yè)發(fā)展也進(jìn)入新的階段。其次，新時代中國經(jīng)濟的增長模式發(fā)生轉(zhuǎn)變，發(fā)展更注重質(zhì)量，過往20年，中國公募基金行業(yè)經(jīng)歷了從無到有的高速發(fā)展階段，目前市場生態(tài)逐步完善、參與者逐步成熟、工具日益豐富，未來行業(yè)發(fā)展將從高速度階段過渡到高質(zhì)量階段，逐步向世界一流資管行業(yè)邁進(jìn)。第三，新時代人民對美好生活的需求日益增長，居民財富日益增長，財富管理的需求日益增長，行業(yè)未來發(fā)展的空間仍然巨大。

　　以公募基金總規(guī)模占經(jīng)濟的比重來看，美國2017年公募基金總規(guī)模22.4萬億美元，占GDP的115%，我國公募基金總規(guī)模11.6萬億人民幣，僅占GDP的14%；在我國資產(chǎn)管理行業(yè)內(nèi)部橫向來看，銀行理財在30萬億左右，信托24萬億，保險資金14.7萬億，券商資管17萬億，公募基金11.6萬億。我國公募基金行業(yè)仍然處于快速成長期。

　　二、 任務(wù)新

　　公募基金行業(yè)在新時代面臨的新的使命和任務(wù)。首先，防范和化解重大金融風(fēng)險是未來三年的三大攻堅戰(zhàn)之一，防風(fēng)險，去杠桿，回歸本源，堅守底線，是未來行業(yè)發(fā)展要重視和解決的首要問題。其次，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟體系的神經(jīng)系統(tǒng)，實體經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展，離不開資本市場的繁榮和支持，公募基金作為資本市場重要機構(gòu)投資者，要充分發(fā)揮優(yōu)化資源配置的作用，支持實體經(jīng)濟更好的發(fā)展，支持國家的偉大復(fù)興，這是我們的時代使命。最后，改革和創(chuàng)新是發(fā)展的動力源泉，以供給側(cè)改革為主線的各項經(jīng)濟改革全面深入開展，與之對應(yīng)，資本市場的改革也在不斷深化，以服務(wù)國家戰(zhàn)略，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系為導(dǎo)向，發(fā)行上市制度、多層次資本市場、期貨衍生品市場、對外開放等一系列服務(wù)實體、提升直接融資功能，提升市場效率的改革措施有序推進(jìn)，對于新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式的支持力度不斷增強，對于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)通過并購重組、混合所有制改革進(jìn)行結(jié)構(gòu)升級的支持力度不斷增強，公募基金行業(yè)要通過產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新來促進(jìn)資本市場改革。

　　面對新的發(fā)展階段和新的任務(wù)，中國公募基金行業(yè)在新時代迎來難得的、重大的機遇期。要充分發(fā)揮行業(yè)監(jiān)管嚴(yán)格、治理完善、投研力量深厚、人才儲備完備等核心優(yōu)勢，以客戶為中心，做好準(zhǔn)備、苦練內(nèi)功、大幅提升資產(chǎn)管理的能力和水平。客觀的說，相對成熟市場，我國資管行業(yè)的發(fā)展還不夠充分，資產(chǎn)管理的能力、經(jīng)驗、視野、人才儲備、組織、運作、系統(tǒng)等方面距離世界一流水平還存在不小的差距，中國的資管公司要立志高遠(yuǎn)、充分的學(xué)習(xí)海外同行優(yōu)秀經(jīng)驗，腳踏實地、實干苦干，瞄準(zhǔn)世界一流企業(yè)，提升自身的綜合競爭實力。

　　三、 結(jié)構(gòu)新

　　在新時代中國經(jīng)濟增長模式逐步轉(zhuǎn)換、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級，將涌現(xiàn)大量新興產(chǎn)業(yè)的投資機會；傳統(tǒng)行業(yè)的去產(chǎn)能、混改、并購重組將給企業(yè)發(fā)展注入新的發(fā)展動力；資本市場頂層設(shè)計的創(chuàng)新和改革將不斷增強市場的包容性和適應(yīng)性，增強市場活力。面對新的增長模式和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，行業(yè)需要進(jìn)一步加大對未來產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展趨勢的研究和投資能力的建設(shè)，從管理、組織、人員等方面，打造行業(yè)未來的核心競爭力，牢牢把握時代發(fā)展的大趨勢，深挖企業(yè)的投資價值，促進(jìn)金融資源的有效分配，與時代、產(chǎn)業(yè)、企業(yè)共同成長，讓投資人分享新時代發(fā)展的紅利。

　　四、 需求新

　　新時代中國經(jīng)濟發(fā)展將產(chǎn)生新的金融服務(wù)需求。伴隨改革、轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新，出現(xiàn)新的投融資需求，如混改基金、REITs、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、代表改革、創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的主題基金等等，行業(yè)要及時給新的需求提供工具和服務(wù)，助力經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。伴隨資本市場成熟投資者比例的不斷提升，配置型投資需求和絕對收益投資需求的不斷增長，行業(yè)需要大力發(fā)展資產(chǎn)配置和絕對收益的產(chǎn)品，滿足市場需求。新時代客戶習(xí)慣逐步改變，從線下向線上轉(zhuǎn)移，行業(yè)需要適應(yīng)客戶需求的變化，以互聯(lián)網(wǎng)為中心，提供新的服務(wù)方案和方式。新時代人民對財富管理的需求將更加豐富和細(xì)化，從簡單的按照收益率排名購買產(chǎn)品向養(yǎng)老、教育、醫(yī)療、儲蓄、長期配置等多維度的理財需求轉(zhuǎn)變，行業(yè)要以客戶為中心，發(fā)展收益、風(fēng)險和期限等特征各不相同的多樣化產(chǎn)品體系，滿足不同層次的客戶需求。

　　五、 科技新

　　新時代高質(zhì)量的發(fā)展離不開科技創(chuàng)新的引領(lǐng)，當(dāng)前以大數(shù)據(jù)、云計算和人工智能為核心的新一代技術(shù)正在加速發(fā)展，新一代技術(shù)方案逐步成熟，大規(guī)模運用的前景逐步顯現(xiàn)，資管企業(yè)要積極擁抱新的技術(shù)變革的浪潮，否則就會被時代無情的甩下車輪。新技術(shù)在海外金融行業(yè)已經(jīng)逐步開始得到運用，例如智能投顧業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展、大數(shù)據(jù)在新的投資策略中的運用、人工智能技術(shù)構(gòu)建新的資產(chǎn)管理系統(tǒng)等，行業(yè)需要加大科技創(chuàng)新的投入和人才的儲備、培養(yǎng)；積極運用新技術(shù)建設(shè)高效率的資產(chǎn)管理信息系統(tǒng)；整合數(shù)據(jù)資源，積極探索大數(shù)據(jù)和人工智能結(jié)合的投資研究方式；積極發(fā)展智能投顧業(yè)務(wù)等。

　　六、 舞臺新

　　新時代，中國在全球治理中的地位更加重要，對外開放的水平不斷提升，引進(jìn)來和走出去的投資需求大幅提升。滬港深通、A股加入MSCI、滬倫通等一系列資本市場開放措施的落實，使得資管行業(yè)的舞臺更加廣闊，我們一方面要扎根中國，對接海外資金投資中國的需求，另一方面要逐步擴寬視野，提升能力，隨著中國經(jīng)濟的走出去，以中國輻射全球，拓展投資的領(lǐng)域，培養(yǎng)全球化的資產(chǎn)配置能力。

　　新時代對公募基金行業(yè)發(fā)展的要求在變，發(fā)展的模式和形式在變。不變的是對國家和歷史的擔(dān)當(dāng)，對投資人的責(zé)任和承諾，是為國民管理財富的初心?；鸸疽煌跣?，堅守價值、深入研究、堅定中長期的價值投資，提升金融資源配置的效率和質(zhì)量，繼續(xù)為投資人創(chuàng)造優(yōu)異的回報。

　　中國文化中以水為財。水之為德，善利萬物而不爭。傳統(tǒng)的文化觀念較好的突出了金融服務(wù)實體、服務(wù)大眾民生、服務(wù)改革的本質(zhì)。只要我們深刻理解新時代賦予我們的歷史使命，牢牢把握新時代公募基金行業(yè)發(fā)展的歷史機遇，以金融促進(jìn)實體經(jīng)濟的健康發(fā)展，行業(yè)必將在未來取得更加輝煌的成績。

　　以上是我對新時代公募基金發(fā)展的一些思考，請大家指正！