債務(wù)上限問題讓美國政治極化加劇、治理體系失靈、政治信用透支的嚴(yán)重弊端暴露無遺，若不能有效解決，不僅將對美國經(jīng)濟造成進一步?jīng)_擊，其外溢效應(yīng)還將擴散至全球，威脅世界經(jīng)濟復(fù)蘇和全球金融市場穩(wěn)定。

　　美國政府距離可能出現(xiàn)債務(wù)違約的日期漸行漸近。然而從目前形勢來看，美國兩黨仍就債務(wù)上限問題僵持不下，雙方互相扯皮纏斗，拿著“美債炸彈”大搞黨爭。從結(jié)果看，若不能有效解決這一問題，不僅將對美國經(jīng)濟造成進一步?jīng)_擊，其外溢效應(yīng)還將擴散至全球，威脅世界經(jīng)濟復(fù)蘇和全球金融市場穩(wěn)定。

　　美國財政部部長耶倫近日再次發(fā)出警告，美國一旦債務(wù)違約，將對經(jīng)濟和金融產(chǎn)生“災(zāi)難性影響”，引發(fā)全球經(jīng)濟下滑。

　　引發(fā)債務(wù)上限危機

　　今年1月份，美國聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模觸及31.4萬億美元的法定債務(wù)上限。為避免債務(wù)違約，美財政部隨即開始采取一些“非常規(guī)措施”，如暫停某些例行開支以維持關(guān)鍵支出等。耶倫此前警告，如果國會不能及時調(diào)高債務(wù)上限，按照當(dāng)前聯(lián)邦政府舉債速度，債務(wù)違約最早將在6月1日發(fā)生。

　　所謂債務(wù)上限是美國國會為聯(lián)邦政府設(shè)定的為履行已產(chǎn)生的支付義務(wù)而舉債的最高額度，觸及這條“紅線”，意味著美國財政部借款授權(quán)用盡，除非國會調(diào)高債務(wù)上限，否則白宮無權(quán)繼續(xù)舉債。

　　中國社會科學(xué)院美國研究所經(jīng)濟室主任羅振興表示，這一制度設(shè)計的初衷是讓美國財政部發(fā)債時保持最大的靈活性，同時讓國會不喪失最終控制權(quán)，通過權(quán)利制衡來加強財政自律、控制債務(wù)增長，然而在美國社會矛盾加劇、政治極化愈演愈烈的背景下，債務(wù)上限問題已日益淪為黨爭的工具。

　　在美國黨爭極化的時代，圍繞債務(wù)上限的政治戲碼輪番上演。執(zhí)政黨為了取悅選民，大幅透支財政預(yù)算，下臺之后作為在野黨又極力阻撓債務(wù)上限法案通過，為對方施政制造障礙，為自己勒索更多好處，將黨派利益凌駕于國家和多數(shù)民眾利益之上。

　　上海交通大學(xué)教授、前美聯(lián)儲高級經(jīng)濟學(xué)家胡捷指出，美國債務(wù)問題由來已久，僅自1960年以來，美國就提高債務(wù)上限78次，平均每10個月一次。寅吃卯糧已經(jīng)成為常態(tài)，近年來，由于美國兩黨多次選擇減稅和推動政府支出計劃，導(dǎo)致國債余額反復(fù)觸碰上限，使得如何應(yīng)對這樣的局面成為國會面臨的周期性問題。

　　以拜登政府為例，其上任以來簽署了《2021年美國新冠紓困救助法案》《2021年美國基建法案》《2022年芯片與科技法案》等一系列巨額法案。分析認(rèn)為，這直接導(dǎo)致不到兩年時間債務(wù)違約的風(fēng)險便再次壓到美國頭上。

　　專家指出，美國政府之所以敢無節(jié)制支出，其背后支撐是美元霸權(quán)。長期以來，美元的國際貨幣地位助長了美國濫發(fā)鈔票行為。美聯(lián)儲大規(guī)模量化寬松，助長了美國政府債務(wù)的增加。

　　兩黨博弈前景堪憂

　　債務(wù)上限問題，讓美國政治極化加劇、治理體系失靈、政治信用透支的嚴(yán)重弊端暴露無遺。從過往經(jīng)驗來看，兩黨往往要拖到最后一刻，迫于種種壓力和反復(fù)權(quán)衡利弊后，才會達成某種妥協(xié)。

　　談及目前兩黨僵持不下的矛盾點，中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院美國所副研究員孫立鵬表示，共和黨方面把《2023年限制、節(jié)約與增長法案》作為談判的底線，要求拜登政府從2024年開始，將聯(lián)邦政府預(yù)算年均增長控制在1%。具體包括：撤銷應(yīng)對疫情為國稅局提供的資金；廢除學(xué)生貸款豁免；廢除或修改可再生和清潔能源、節(jié)能財產(chǎn)、替代燃料和電動汽車的稅收抵免等?！斑@些都是拜登政府經(jīng)濟政策核心內(nèi)容，相當(dāng)于對其過去幾年經(jīng)濟成績的否定?！?/p>

　　“拜登政府方面則要求不附加任何條件提高債務(wù)上限，因為一旦讓步將被民主黨看作是軟弱表現(xiàn)，恐影響其2024年參選的黨內(nèi)支持率。而且美國經(jīng)濟正面臨多重挑戰(zhàn)，大規(guī)模削減政府開支將不利于拜登推行經(jīng)濟政策。因此，拜登不得不采取強硬立場。”孫立鵬說。

　　這是最考驗定力的時候。但作為執(zhí)政黨，民主黨人明顯更等不起。有消息稱，部分被拜登“打招呼”的商界、金融界領(lǐng)袖轉(zhuǎn)而勸說拜登妥協(xié)，“不那么干凈地提高債務(wù)上限也未嘗不能接受”。事實上，以往執(zhí)政黨和聯(lián)邦政府都接受了。拜登近日也表示，若債務(wù)上限問題得不到解決，可能會取消日本七國集團(G7)峰會之行。

　　兩黨博弈之下，美債問題后續(xù)將如何演繹？在羅振興看來，有幾種可能的走向：一是兩黨達成部分妥協(xié)，在債務(wù)違約日前通過法律提高或暫停債務(wù)上限；二是拜登政府讓步，削減部分開支，提高債務(wù)上限；三是共和黨妥協(xié)，無條件提高債務(wù)上限；四是白宮使用非常規(guī)手段解決，如援引憲法第十四修正案第四條款避免違約，動用行政令強行提高債務(wù)上限，但這會引發(fā)憲法危機；五是談判破裂，聯(lián)邦政府債務(wù)違約?！澳壳皝砜?，前兩種情況最有可能實現(xiàn)?！绷_振興說。

　　分析認(rèn)為，美國債務(wù)違約對兩黨都沒有好處，當(dāng)前兩黨最主要的分歧，并不在于對債務(wù)上限本身的討論，而是要為明年大選獲取民意增加更多籌碼。

　　債務(wù)違約風(fēng)險幾何

　　債務(wù)上限危機是美國多年來的老問題，直接影響美國民眾醫(yī)療報銷等日常生活的方方面面。同時，本次危機發(fā)生在美國經(jīng)濟衰退預(yù)期增強之時，美國經(jīng)濟前景由此蒙上陰影。

　　美國兩黨經(jīng)濟學(xué)家一致認(rèn)為，即便是非常短暫的違約，也會給股市帶來沖擊，并導(dǎo)致利率飆升，增加從企業(yè)到個人的各種借貸成本。穆迪分析公司預(yù)測，如果債務(wù)違約持續(xù)6個星期，美國可能失去超過700萬個工作崗位，失業(yè)率將飆升至8%以上，美國經(jīng)濟將下降4%以上。

　　羅振興表示，雖然兩黨常常能夠在債務(wù)違約前達成協(xié)議，但正如耶倫在致國會的信中指出的，即使在最后一刻得到解決，避免了技術(shù)違約，也可能會對國家造成損害。從歷史經(jīng)驗看，在非常措施耗盡之日前，債務(wù)上限問題久拖不決，曾經(jīng)導(dǎo)致2011年美國信用評級下調(diào)，2013年美國政府短暫關(guān)門16天。

　　長期來看，美國債務(wù)上限危機也將嚴(yán)重透支美國政治信用、削弱美國國債信譽和美元儲備貨幣地位。胡捷表示，一些國家正著手推動外匯儲備資產(chǎn)構(gòu)成多元化，逐步減少對美國國債的依賴。瑞士信貸銀行研究所發(fā)布報告認(rèn)為，在過去20年里，美元在全球外匯儲備中的份額下降明顯，未來美元的重要性很可能繼續(xù)減弱。

　　羅振興認(rèn)為，債務(wù)上限問題如果不能及時妥善解決，不僅對美國而言是一場巨大的災(zāi)難，也將給全球經(jīng)濟帶來前所未有的動蕩和危機。當(dāng)前，全球經(jīng)濟陷入低迷，世界亟需穩(wěn)定性、確定性，而不是被美國的債務(wù)危機所綁架，更不想為美國的揮霍埋單。

　　美國智庫兩黨政策研究中心預(yù)算分析師沙伊·阿卡巴斯指出，美國“又一次”面臨幾周或幾個月內(nèi)陷入債務(wù)違約的風(fēng)險，“這與一個被視為金融體系壓艙石的國家不相稱，只會給已經(jīng)搖擺不定的經(jīng)濟增添不確定性”。

　　孫立鵬表示，對發(fā)達經(jīng)濟體而言，僅美國中小銀行業(yè)動蕩就已經(jīng)引發(fā)瑞士信貸集團的同頻共振，一旦更嚴(yán)峻的金融風(fēng)險形成，歐洲將難以獨善其身；對發(fā)展中國家而言，美國債務(wù)違約引發(fā)的利率高企將使其債務(wù)負擔(dān)進一步加重，難以從全球資本市場融資，還會面臨更加困難的經(jīng)濟局面。

　　孫昌岳（來源：經(jīng)濟日報）

　　孫昌岳