作者：林喬

　　3月20日，游戲、傳媒股逆勢上漲，個股光線傳媒、富春股份漲超15%，神州泰岳漲超11%。體現A股上市游戲股走勢的中證動漫游戲指數再度大漲5.03%，該指數年后已回暖逾三成，悄然間成為走勢最出色的細分賽道，且多只游戲ETF年內漲超27%。

　　收盤后，國家新聞出版署發(fā)布2023年進口網絡游戲審批信息，共27款游戲獲批，騰訊、網易、嗶哩嗶哩等知名游戲公司均有所斬獲。有機構認為，版號恢復常態(tài)化發(fā)放給市場帶來了較強的信心，利好整體板塊的估值修復，游戲行業(yè)景氣度持續(xù)回暖。

　　此外，近期美國OpenAI研發(fā)的聊天機器人程序火出了圈，也讓人工智能再度成為資本市場的風口。有機構表示，游戲行業(yè)與AIGC(指利用人工智能技術來生成內容)具有天然適配性，有望帶來游戲行業(yè)新一輪爆發(fā)，因此這將對游戲行業(yè)帶來變革性的影響。

　　2023年進口網絡游戲版號出爐

　　具體產品方面，包括騰訊游戲《莊園合合》、《七人傳奇：光與暗之交戰(zhàn)》、網易游戲《勁舞團：全民派對》、嗶哩嗶哩游戲《閃耀！優(yōu)俊少女》(《賽馬娘》國服)、心動網絡《畫中世界》、創(chuàng)夢天地《機甲戰(zhàn)隊》、悠星網絡《蔚藍檔案》等多款重點產品。

　　步入2023年，國家新聞署在1月公告了96款游戲版號，在2月公布了87款游戲版號，而本次發(fā)放的是進口游戲版號，距離上次進口游戲版號發(fā)放僅不到3個月。

　　梳理近期版號發(fā)放節(jié)奏，除去年12月版號數量顯著放寬外，進入2023年以來，版號發(fā)放時間節(jié)點更加規(guī)律，華西證券判斷審批流程縮短是其主因?！拔覀兙S持對游戲產業(yè)的判斷，行業(yè)供給回暖，新品上線周期將相應縮短，且各大廠商均在重啟此前停運的經典手游，業(yè)績有望將在1H23實現快速修復，預期改善亦有望提振估值?！?/p>

　　國聯證券認為，版號恢復常態(tài)化發(fā)放，助力游戲市場復蘇。版號恢復常態(tài)化發(fā)放給市場帶來了較強的信心，利好整體板塊的估值修復，游戲行業(yè)景氣度持續(xù)回暖。自2022年4月版號恢復發(fā)放以來，新游上線的數量和質量也有望增強，建議關注版號儲備豐富、研發(fā)能力較強、產品優(yōu)質的頭部公司。

　　游戲板塊年后率先突圍

　　3月20日，游戲、傳媒股逆勢上漲，光線傳媒、富春股份漲超15%，神州泰岳漲超11%。在個股帶動下，體現A股上市游戲股市場表現的中證動漫游戲指數20日再度大漲5.03%，該指數年后已回暖逾三成，悄然間成為走勢最出色的細分賽道。

　　個股方面，板塊內公司年后無一下跌，昆侖萬維漲幅居首達93%，距離成為翻倍股咫尺之遙，神州泰岳漲超60%，寶通科技、姚記科技等漲逾50%，且游戲板塊行情從去年年末開始就已啟動，當前點位較2020年創(chuàng)下的前期高位仍有超三成的跌幅。指數基金方面，華夏中證動漫游戲ETF、華泰柏瑞中證動漫游戲ETF漲幅均超27%。

　　近期，游戲行業(yè)利好不斷。中金公司認為，版號常態(tài)化，多方肯定產業(yè)健康發(fā)展下的游戲多維價值，2023或迎供需大年。

　　從外部環(huán)境來看，邊際向好跡象明顯：

　　1、供給層面，版號下發(fā)節(jié)奏常態(tài)化提振廠商信心，有望為后續(xù)產品釋放奠定前置基礎。

　　2、外部評價層面，人民網旗下人民財評、新華社旗下新華每日電訊等發(fā)文肯定游戲正面價值，指出應在推進產業(yè)健康發(fā)展的同時，“促進釋放經濟、文化與科技新價值”。

　　3，行業(yè)引導層面，2022年游戲產業(yè)年會2月中旬召開，中宣部提出推動“正能量”成為網絡游戲發(fā)展主基調，實施“網絡出版技術創(chuàng)新發(fā)展計劃”，同時引導游戲底層技術創(chuàng)新發(fā)展。

　　中金公司認為，伴隨著未年成人保護落實完善，在政策引導下游戲行業(yè)在供給側趨于健康化、規(guī)范化和精品化，基本進入健康穩(wěn)健發(fā)展階段，年內有望受益于版號常態(tài)化迎接新品大年。需求方面，國內游戲流水與頭部玩家付費能力關聯度更高，或受益于經濟復蘇。中長期維度有望在VR/AR、AI技術、游戲引擎等方面實現突破與應用，實現游戲產業(yè)高質量發(fā)展。

　　技術革命打造游戲新模式

　　據了解，今年中宣部將實施“網絡出版技術創(chuàng)新發(fā)展計劃”，重點推動虛擬現實、感知交互、游戲引擎、動作捕捉等網絡游戲底層技術創(chuàng)新突破，推動元宇宙、數字孿生、云游戲等新業(yè)態(tài)拓展應用。

　　近期，美國OpenAI研發(fā)的聊天機器人程序火出了圈，也讓人工智能再度成為資本市場的風口。中信建投表示，游戲行業(yè)與AIGC(指利用人工智能技術來生成內容)具有天然適配性，有望帶來游戲行業(yè)新一輪爆發(fā)，同是游戲行業(yè)將帶來變革式影響，其表示：首先AIGC將降低制作成本，提升質量，提高效率，打破游戲行業(yè)“質量、效率、成本”的不可能三角；其次，將創(chuàng)造全新玩法和體驗，AIGC有望帶來內容質量的變革式提升；再次，AIGC還有望使精品化游戲的供給或將大幅增長。

　　日前，百度文心一言正式發(fā)布，已有多家公司申請成為百度智能云文心一言API調用服務測試的企業(yè)，巨人網絡、中手游等游戲公司同樣宣布將接入文心一言，進一步探索AIGC游戲領域應用。華泰證券認為，游戲市場本身的蘊含的龐大需求即是AIGC等技術的良好應用場景，相關科技的進步也將進一步提升我國游戲產業(yè)的產品質量及綜合競爭力，從而驅動行業(yè)長線成長及估值提升。（券商中國）