記者 王 寧

　　自2021年1月8日上市以來截至目前，生豬期貨已平穩(wěn)運(yùn)行兩周年。近日，《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，作為我國首個(gè)活體交割的期貨品種，生豬期貨上市以來整體運(yùn)行平穩(wěn)，成交持倉規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，期貨價(jià)格合理反映生豬產(chǎn)能對(duì)未來價(jià)格影響。

　　多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前，生豬產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期貨交易表現(xiàn)積極，風(fēng)險(xiǎn)管理功能逐步得到有效發(fā)揮；同時(shí)，各方力量對(duì)中小養(yǎng)殖戶的生產(chǎn)經(jīng)營助力作用明顯，已經(jīng)形成了以“保險(xiǎn)+期貨”為主要抓手的支農(nóng)支小模式。

　　上市公司和龍頭企業(yè)

　　運(yùn)用期貨鎖定養(yǎng)殖收益

　　2022年，生豬期貨遠(yuǎn)月合約價(jià)格被宏觀管理部門多次引用。在業(yè)內(nèi)人士看來，作為引導(dǎo)行業(yè)預(yù)期和制定相關(guān)宏觀調(diào)控政策的參考，這說明了生豬期貨價(jià)格信號(hào)作用得到肯定。同時(shí)，養(yǎng)殖企業(yè)及養(yǎng)殖戶也通過及時(shí)關(guān)注市場(chǎng)變化和期貨價(jià)格信號(hào)，適時(shí)調(diào)整出欄節(jié)奏，科學(xué)合理安排生產(chǎn)經(jīng)營。

　　記者從大商所了解到，2022年全年，生豬期貨總成交量達(dá)827.93萬手，日均持倉量9.64萬手，交割667手。截至目前，生豬交割庫數(shù)量為41家，覆蓋11個(gè)省(自治區(qū))。

　　長江期貨飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)服務(wù)中心總經(jīng)理韋蕾向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，生豬期貨上市兩年以來，期現(xiàn)價(jià)格趨勢(shì)基本一致，期現(xiàn)回歸良好，價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能逐步發(fā)揮，近月合約期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性高達(dá)0.98，各合約最后交易日基差均值為252元/噸，到期期現(xiàn)價(jià)差率均值為3.87%，這些數(shù)據(jù)充分反映了期現(xiàn)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性。

　　事實(shí)上，有越來越多產(chǎn)業(yè)企業(yè)開始關(guān)注并參與生豬期貨。截至目前，已有3000余家產(chǎn)業(yè)客戶參與生豬期貨交易。其中，中糧家佳康、牧原股份、唐人神、大北農(nóng)、德康農(nóng)牧等產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)、龍頭企業(yè)積極利用期貨市場(chǎng)鎖定養(yǎng)殖收益。

　　大商所相關(guān)人士也向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，為了更好促進(jìn)生豬期貨功能發(fā)揮，更好服務(wù)生豬保供穩(wěn)價(jià)，自上市以來面向市場(chǎng)需求多措并舉確保生豬交割平穩(wěn)順暢，具體來看：一是持續(xù)增設(shè)生豬期貨交割庫，擴(kuò)大生豬期貨交割服務(wù)范圍，擴(kuò)充可供交割資源。二是結(jié)合現(xiàn)貨市場(chǎng)變化，適時(shí)發(fā)布和調(diào)整地區(qū)升貼水，促進(jìn)期現(xiàn)價(jià)格回歸。三是推出生豬協(xié)議交收業(yè)務(wù)，提升產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期貨交割的靈活度。

　　期貨公司

　　聯(lián)合多方力量積極賦能

　　據(jù)了解，在越來越多實(shí)體企業(yè)通過套期保值進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí)，大商所也為中小養(yǎng)殖戶利用期貨市場(chǎng)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)打開了渠道，加之期貨公司聯(lián)合銀行、保險(xiǎn)等多方力量積極推動(dòng)，當(dāng)前已形成了以“保險(xiǎn)+期貨”為主要抓手的服務(wù)特征。

　　中糧期貨機(jī)構(gòu)服務(wù)部副總監(jiān)韓迦南告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，這兩年來生豬產(chǎn)業(yè)企業(yè)對(duì)期貨從陌生到熟悉，期貨公司在其中發(fā)揮了重要作用。“公司自上市以來便構(gòu)建了全方位、全流程和全覆蓋的‘三全體系’，從提供規(guī)則制度培訓(xùn)、行情咨詢、幫助企業(yè)建立套保體系等全方位的套保交易服務(wù)，到輔導(dǎo)交割庫設(shè)立申請(qǐng)、交割關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)提示、現(xiàn)場(chǎng)輔助交割等全流程的交割支持服務(wù)，再到提供‘場(chǎng)內(nèi)+場(chǎng)外’‘期貨+保險(xiǎn)’等全覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，滿足產(chǎn)業(yè)客戶個(gè)性化、多樣化、定制化的需求?！?/p>

　　方正中期期貨飼料養(yǎng)殖研究中心畜產(chǎn)品研究員宋從志也表示，2022年生豬現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)明顯，公司以實(shí)效性和可操作性向產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供服務(wù)，尤其是對(duì)中小型生豬養(yǎng)殖企業(yè)，努力提高期貨交易參與體驗(yàn)?！叭ツ旯竟查_展19個(gè)生豬‘保險(xiǎn)+期貨’項(xiàng)目，其中4個(gè)是交易所主導(dǎo)項(xiàng)目，為2.33萬噸生豬提供4.75億元價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)保障，服務(wù)457個(gè)涉農(nóng)主體?！?/p>

　　記者獲悉，自2015年大商所在國內(nèi)首倡“保險(xiǎn)+期貨”模式以來，項(xiàng)目得到了廣大養(yǎng)殖戶的好評(píng)。其中，在生豬期貨方面，2021年共開展“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目125個(gè)，涉及現(xiàn)貨量25.3萬噸(222.87萬頭)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)賠付1.74億元，惠及農(nóng)戶8874戶；2022年，又投入1.23億元，開展19個(gè)生豬專項(xiàng)項(xiàng)目，涉及現(xiàn)貨量37萬噸(369萬頭)，預(yù)計(jì)賠付1.76億元，進(jìn)一步助力穩(wěn)定生豬生產(chǎn)經(jīng)營。

　　中糧期貨“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目負(fù)責(zé)人告訴記者，近年來“保險(xiǎn)+期貨”已成為服務(wù)“三農(nóng)”的重要抓手，例如生豬期貨的上市，期貨公司聯(lián)合多方力量，為普通農(nóng)戶、合作社和中小型企業(yè)運(yùn)用“保險(xiǎn)+期貨”模式規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)有效助力。

　　國元期貨高級(jí)分析師姜振飛向記者表示，生豬期貨上市以來，公司便積極聯(lián)合多家保險(xiǎn)公司為生豬養(yǎng)殖戶?！皟r(jià)”護(hù)航?！叭ツ旯驹诙嗟毓查_展22個(gè)生豬‘保險(xiǎn)+期貨’項(xiàng)目，累計(jì)承保貨值4.92億元，預(yù)計(jì)總賠付金額至少達(dá)1600萬元。此外，公司還與多家生豬養(yǎng)殖戶開展了多筆場(chǎng)外期權(quán)項(xiàng)目，總體賠付率約108%，為生豬產(chǎn)業(yè)主體規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展發(fā)揮積極作用?！?/p>