今年以來券結(jié)模式基金規(guī)模持續(xù)快速增長(zhǎng)。近日，雖然市場(chǎng)低迷，仍有百億爆款券結(jié)基金問世，由此年內(nèi)券結(jié)基金發(fā)行規(guī)模一舉突破千億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，券結(jié)模式深化了券商和基金之間的合作，券商發(fā)力代銷基金等財(cái)富管理業(yè)務(wù)動(dòng)力更足。

　　前三季發(fā)行數(shù)猛增近50%

　　券結(jié)基金又出百億爆款

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，股票市場(chǎng)行情不及去年，前三季度仍有137只券結(jié)模式基金成立，發(fā)行總規(guī)模905億元，平均單只基金募資6.61億元。雖然單只基金平均規(guī)模較去年有所下降，但發(fā)行數(shù)量較去年前三季度的93只，增幅接近50%，距離去年全年的148只也相去不遠(yuǎn)。由此，券商結(jié)算模式基金總數(shù)量達(dá)到431只，最新總規(guī)模為5085億元。

　　不僅前三季度發(fā)行數(shù)量大增，國(guó)慶節(jié)后又有券結(jié)模式“爆款”基金出現(xiàn)。10月13日，由知名基金經(jīng)理趙詣?wù)贫娴娜裨慈瓿钟衅诨旌匣鹩瓉戆l(fā)行，兩天募資超百億，提前結(jié)募并開啟比例配售。值得注意的是，作為泉果基金旗下首只公募產(chǎn)品，該基金采用券結(jié)模式。算上此前易方達(dá)品質(zhì)動(dòng)能三年持有期基金，今年以來已有2只百億級(jí)券結(jié)模式的主動(dòng)權(quán)益新發(fā)基金產(chǎn)生。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來首發(fā)規(guī)模10億元以上的券結(jié)模式基金合計(jì)19只，除了上述兩只百億基，主動(dòng)權(quán)益基金還有興證全球合瑞、南方均衡成長(zhǎng)、安信遠(yuǎn)見成長(zhǎng)、中泰興為價(jià)值精選等，募資規(guī)模普遍在20億到50億之間；固收類基金中惠升中債1-5年政策性金融債、淳厚同業(yè)存單指數(shù)7天持有等發(fā)行規(guī)模也較大。

　　深圳一家資深基金券商業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，券商結(jié)算模式受到政策鼓勵(lì)，券商基金代銷能力也在不斷增強(qiáng)，再加上對(duì)券商研究服務(wù)等需求，基金公司也愿意和券商深度合作，券結(jié)基金得以不斷增加。

　　南方基金也表示，由托管行結(jié)算模式轉(zhuǎn)為券結(jié)模式，一是符合監(jiān)管鼓勵(lì)的方向，二是基金管理人深度綁定券商，有利于借助券商做好產(chǎn)品持營(yíng)和投資者陪伴，未來券商結(jié)算模式發(fā)展空間巨大。

　　發(fā)展空間巨大

　　券商積極發(fā)力基金業(yè)務(wù)

　　2017年年底，證監(jiān)會(huì)發(fā)文試點(diǎn)券商結(jié)算模式，首批6家新基金公司開始采用這一模式。到2019年年初，由試點(diǎn)轉(zhuǎn)入常規(guī)，鼓勵(lì)老基金公司的新產(chǎn)品也采用券商結(jié)算模式。由于基金業(yè)務(wù)給券商帶來的巨大吸引力，券商也在積極開展相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　對(duì)于券商而言，券結(jié)模式基金帶來的最直接變化是交易傭金分配不再受限原托管人模式下，一家基金公司給一家券商分倉(cāng)不超30%的上限限制?；鸾灰讉蚪鸱謧}(cāng)對(duì)券商也是一塊重要收入，目前券商結(jié)算基金雖然占比還不大，但數(shù)量在不斷增長(zhǎng)，尤其是新基金。

　　在市場(chǎng)環(huán)境不佳的情況下，今年上半年券商分倉(cāng)傭金較去年同期略微回落，券商結(jié)算模式基金的傭金卻有翻倍式增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年券商結(jié)算基金分倉(cāng)交易傭金5.38億元，去年上半年只有2.77億元，很重要的原因就是券結(jié)基金不斷增多。以前一只基金給很多券商分倉(cāng)，如今券商結(jié)算模式下，交易席位得到集中。如去年僅睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值一只基金的交易傭金便達(dá)6470萬(wàn)元，全部分給中信證券。

　　也有券商表示，要依托公司大銷售平臺(tái)，持續(xù)鞏固券結(jié)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。興業(yè)證券在今年半年報(bào)中表示，公司持續(xù)鞏固在券結(jié)業(yè)務(wù)方面的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，依托公司大銷售平臺(tái)，進(jìn)一步覆蓋機(jī)構(gòu)客戶金融產(chǎn)品投資需求，以布局基金To B業(yè)務(wù)為新抓手，建立券結(jié)業(yè)務(wù)生態(tài)圈。

　　實(shí)際上，不只結(jié)算、交易，券商在基金托管方面也積極發(fā)力。近日，第一創(chuàng)業(yè)證券獲批基金托管資格，成為繼東方財(cái)富證券和南京證券后，年內(nèi)第三家拿到基金托管牌照的券商，獲得基金托管資格的券商由此達(dá)到30家，還有多家券商正在申請(qǐng)入場(chǎng)。2021年基金托管費(fèi)合計(jì)289億元，對(duì)券商而言又是一個(gè)重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

　　有券商研究人士表示，向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型已成為越來越多券商的共識(shí)。而和基金加深合作，也是券商財(cái)富管理的重要發(fā)力點(diǎn)，有利于優(yōu)化券商收入結(jié)構(gòu)，拓展輕資產(chǎn)的多元化收入來源。(中國(guó)基金報(bào))