記者 吳曉璐

　　今年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)債融資環(huán)境不斷改善。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，年初以來(lái)，截至7月4日，房企在上交所發(fā)行債券融資總額已達(dá)1240億元，其中公司債發(fā)行575億元、ABS發(fā)行665億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，整體來(lái)看，隨著紓困政策不斷出臺(tái)，“增信心、防風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)增長(zhǎng)”的合力已形成，個(gè)別城市房市開(kāi)始回暖，房企流動(dòng)性困難已逐漸緩解，融資環(huán)境得到有效改善，預(yù)計(jì)下半年房地產(chǎn)市場(chǎng)將繼續(xù)逐步回穩(wěn)，信用債融資規(guī)模有望提升。

　　支持房企合理融資

　　房地產(chǎn)行業(yè)流動(dòng)性改善

　　今年以來(lái)，房企融資環(huán)境不斷改善。以上交所為例，據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，年初以來(lái)，截至7月4日，上交所已審核通過(guò)16單房企公司債，核準(zhǔn)規(guī)模753.1億元；房企累計(jì)融資總額已達(dá)1240億元。特別是3月份以來(lái)，滬市房地產(chǎn)行業(yè)公司債及ABS凈融資額均保持為正，合計(jì)凈融資額超過(guò)百億元，為房企提供了穩(wěn)定暢通的融資渠道。

　　事實(shí)上，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品已成為房企發(fā)行人融資重要渠道之一。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，4月份以來(lái)，上交所共有25個(gè)房企ABS項(xiàng)目發(fā)行，融資金額達(dá)291.3億元，其中上海金茂于4月25日發(fā)行87.08億元的碳中和CMBS，創(chuàng)下全國(guó)碳中和CMBS項(xiàng)目發(fā)行規(guī)模最大的紀(jì)錄，整體認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)2.5倍。

　　“資產(chǎn)證券化產(chǎn)品以資產(chǎn)信用替代主體信用，有利于民營(yíng)房企發(fā)行人有效盤活優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，拓寬融資渠道與方式；對(duì)投資者而言，此類產(chǎn)品也可形成有效隔離、緩釋風(fēng)險(xiǎn)的良好效果?！庇虚L(zhǎng)期關(guān)注地產(chǎn)行業(yè)的研究人士告訴記者。

　　交易所債市助力行業(yè)信用恢復(fù)

　　民營(yíng)房企融資“破冰”

　　民營(yíng)房企是房地產(chǎn)行業(yè)的重要組成部分。如需重建房地產(chǎn)行業(yè)信心，暢通民營(yíng)房企融資渠道則是其中重要環(huán)節(jié)。

　　5月份以來(lái)，民營(yíng)房企重慶龍湖、美的置業(yè)、旭輝控股集團(tuán)先后在上交所發(fā)行5億元、10億元、5億元公司債，中國(guó)證券金融股份有限公司則已通過(guò)民企債券融資支持計(jì)劃，分別與主承銷商中信證券和國(guó)泰君安證券以聯(lián)合創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具的方式，助力三期債券順利發(fā)行。

　　“信用保護(hù)工具對(duì)發(fā)行人及投資者均有積極作用，其創(chuàng)設(shè)有助于幫助發(fā)行人降低發(fā)債融資成本、提升發(fā)行效率，并為投資者引入創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)信用背書，降低違約風(fēng)險(xiǎn)沖擊、抵御估值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”華泰證券相關(guān)研究人員表示。

　　5月份，上交所牽頭組織召開(kāi)民營(yíng)房企與投資者的對(duì)接交流活動(dòng)，龍湖、美的置業(yè)、旭輝控股集團(tuán)、新城控股、碧桂園5家民營(yíng)房企發(fā)行人、多家承銷機(jī)構(gòu)和債券機(jī)構(gòu)投資者參與交流。“此次交流活動(dòng)的主要思路是鼓勵(lì)相關(guān)企業(yè)加強(qiáng)主動(dòng)信息披露，降低信息不對(duì)稱，推進(jìn)投融互信互利?！鄙辖凰嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　參會(huì)機(jī)構(gòu)表示，“投融互信是推動(dòng)滿足房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)行人合理融資需求的基礎(chǔ)，通過(guò)坦誠(chéng)交流，有助于進(jìn)一步了解和客觀分析發(fā)行人實(shí)際情況，從而做出相應(yīng)投資決策?！?/p>

　　與此同時(shí)，房企發(fā)行人的發(fā)債信心也在逐步重建，某房企表示，“正在積極籌備新的融資計(jì)劃。”業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)測(cè)，今年下半年房地產(chǎn)行業(yè)有望繼續(xù)企穩(wěn)，長(zhǎng)效機(jī)制逐漸建立，行業(yè)逐漸趨向健康穩(wěn)定和良性循環(huán)。

　　上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，作為資本市場(chǎng)的重要組成部分之一，上交所在證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，持續(xù)優(yōu)化房地產(chǎn)融資監(jiān)管政策，積極支持相關(guān)企業(yè)的合理需求，全力維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康有序發(fā)展。（證券日?qǐng)?bào)）