記者 李春蓮 李喬宇

　　5月10日晚間，樸新教育發(fā)布公告稱，開(kāi)曼法院下令，根據(jù)開(kāi)曼群島公司法將Puxin Limited清盤(Wind Up)，普華永道獲委任為聯(lián)席法定清盤人。紐交所在收到任命為聯(lián)合官方清算人的通知后，暫停了代表公司普通股的美國(guó)存托股份的交易。

　　隨后，有媒體發(fā)布關(guān)于“樸新教育宣布破產(chǎn)”的消息。5月11日上午，樸新教育發(fā)布聲明稱，媒體對(duì)公司“破產(chǎn)”的解讀并不準(zhǔn)確。

　　樸新教育表示，PAG(太盟)基金于2021年初以可轉(zhuǎn)債形式投資了Puxin Limited(上市主體)。2021年12月31日，按照中國(guó)的政策規(guī)定，樸新教育將K12業(yè)務(wù)從Puxin Limited中剝離出來(lái)，上市主體仍保留留學(xué)業(yè)務(wù)和全日制業(yè)務(wù)繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。

　　樸新教育還強(qiáng)調(diào)，就公司目前的資產(chǎn)負(fù)債和整體情況而言，債務(wù)重組是對(duì)所有債權(quán)人最為有利的方案，可維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)及公司結(jié)構(gòu)不變，通過(guò)持續(xù)經(jīng)營(yíng)改善實(shí)現(xiàn)正向現(xiàn)金流和利潤(rùn)，進(jìn)而逐步歸還債權(quán)人的資金。

　　多年虧損后已資不抵債

　　樸新教育由多位投身教育培訓(xùn)行業(yè)15年以上的資深高管聯(lián)合創(chuàng)辦。通過(guò)投資并購(gòu)和投后管理的發(fā)展模式，樸新教育在4年內(nèi)整合50余家品牌，形成K12輔導(dǎo)和留學(xué)為核心的業(yè)務(wù)體系。2018年6月15日，樸新教育成功登陸紐交所。

　　不過(guò)，上市后的樸新教育業(yè)績(jī)持續(xù)承壓。2018年至2020年，樸新教育分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.28億元、31.04億元、29.04億元，凈虧損額分別為8.33億元、5.19億元、3220萬(wàn)元；負(fù)債總額分別達(dá)到21.89億元、44.47億元、41.98億元，資產(chǎn)負(fù)債率分別為79.99%、94.48%、90.91%。

　　最新財(cái)報(bào)顯示，截至2021年6月30日，樸新教育仍處于資不抵債狀態(tài)，總資產(chǎn)為33.23億元，負(fù)債總額為41.87億元。公司出現(xiàn)資不抵債的情況，主要由于報(bào)告期內(nèi)無(wú)形資產(chǎn)和商譽(yù)減值損失達(dá)10.7億元。到目前為止，樸新教育的股價(jià)僅為1.36美元/股。

　　中國(guó)教育領(lǐng)域“雙減”政策發(fā)布后，教育企業(yè)必須剝離K12業(yè)務(wù)。為此，包括樸新教育在內(nèi)的很多教育企業(yè)開(kāi)始探索轉(zhuǎn)型之路。

　　2021年8月16日，教育部官網(wǎng)刊登《校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型路子多》一文，為學(xué)科類K12培訓(xùn)機(jī)構(gòu)指明助力校內(nèi)教育、加強(qiáng)素質(zhì)教育、指導(dǎo)家庭教育、發(fā)展職業(yè)教育等七大轉(zhuǎn)型路徑。

　　2021年底，樸新教育宣布，將出售旗下K12學(xué)科校外培訓(xùn)業(yè)務(wù)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占比高達(dá)59%。樸新教育還表示，未來(lái)將專注于留學(xué)教育、全日制藝術(shù)教育等與K12學(xué)科校外培訓(xùn)無(wú)關(guān)的教育服務(wù)，并探索其他潛在戰(zhàn)略機(jī)遇。

　　教育機(jī)構(gòu)探索轉(zhuǎn)型新思路

　　為了渡過(guò)難關(guān)，樸新教育曾做出很多努力。2021年9月份，樸新教育宣布與點(diǎn)貓科技達(dá)成戰(zhàn)略合作，將推出編程課程，以此作為轉(zhuǎn)型方向之一。

　　據(jù)了解，雙方達(dá)成合作后，點(diǎn)貓科技將依托旗下點(diǎn)程云SaaS系統(tǒng)，為樸新教育提供一站式編程教育解決方案，包括編程工具、課程、教材、師訓(xùn)等綜合性服務(wù)。編程課程將在樸新教育全國(guó)各地教學(xué)網(wǎng)點(diǎn)上線。目前，樸新教育已在國(guó)內(nèi)30多個(gè)城市進(jìn)行布局，擁有400多個(gè)教學(xué)區(qū)，年服務(wù)學(xué)員量超過(guò)百萬(wàn)人次。

　　一位現(xiàn)已轉(zhuǎn)行的前舞蹈老師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者坦言，疫情反復(fù)導(dǎo)致線下培訓(xùn)機(jī)構(gòu)無(wú)法開(kāi)課，今年轉(zhuǎn)行的人更多了。

　　“素質(zhì)教育基本都是偽需求?！弊鳛橐晃辉?jīng)的教育行業(yè)創(chuàng)業(yè)者，阿杰并不太認(rèn)同素質(zhì)教育的發(fā)展機(jī)會(huì)。他對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在素質(zhì)教育賽道上，低幼行業(yè)的發(fā)展還可以，但想象空間有限，且競(jìng)爭(zhēng)激烈。與素質(zhì)教育相比，以職業(yè)為導(dǎo)向的成人教育發(fā)展前景更為明朗。

　　“考證是教育市場(chǎng)的剛需，其中考公務(wù)員、考教師證、考研占了大頭。”但阿杰同時(shí)表示，由于疫情反復(fù)，線下機(jī)構(gòu)難以開(kāi)課，成人教育賽道也不好做。

　　跨界轉(zhuǎn)型亦為曾經(jīng)的K12機(jī)構(gòu)提供了新的發(fā)展思路。2022年2月份，樸新教育宣布，公司正在評(píng)估并布局中國(guó)快餐連鎖餐廳業(yè)務(wù)。樸新教育稱，公司擁有強(qiáng)大的整合能力，預(yù)計(jì)其涵蓋3000個(gè)管理模塊的業(yè)務(wù)系統(tǒng)將優(yōu)化現(xiàn)有餐廳的運(yùn)營(yíng)體系和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，通過(guò)在學(xué)校周邊或內(nèi)部開(kāi)設(shè)餐廳的做法，有助于改善餐廳客流量。

　　目前，教培行業(yè)已有轉(zhuǎn)型相對(duì)成功的案例。比如，有教育機(jī)構(gòu)利用體育場(chǎng)館優(yōu)勢(shì)，成功實(shí)現(xiàn)向體育方面的轉(zhuǎn)型。“但這類模式很難輕易復(fù)制，僅靠提供課程仍然很難。即便這些成功轉(zhuǎn)型的企業(yè)，在目前階段也只能實(shí)現(xiàn)“活著”，卻談不上成功?！卑⒔芴寡?，“更合理的做法還是要砍掉部分業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模瘦身。行業(yè)不景氣時(shí)，要把錢握在手里，伺機(jī)而動(dòng)?！?/p>

　　東方證券在研究報(bào)告中表示，教育行業(yè)“雙減”政策落地后，學(xué)科類培訓(xùn)業(yè)務(wù)受沖擊較大，1至2年內(nèi)學(xué)科類培訓(xùn)公司進(jìn)入重要轉(zhuǎn)型調(diào)整期，龍頭公司在教師培訓(xùn)、教研開(kāi)發(fā)、渠道資源等方面具有一定優(yōu)勢(shì)能力，但新業(yè)務(wù)拓展和經(jīng)營(yíng)改善都需要時(shí)間。(證券日?qǐng)?bào))