本報記者 張志偉

　　見習記者 余俊毅

　　根據(jù)銀保監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于擴大養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點范圍的通知》(下稱《通知》)顯示，3月1日起，養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點范圍正式擴容，目前已形成“10”地區(qū)、“10+1”機構(gòu)的新格局。

　　中國文化管理協(xié)會鄉(xiāng)村振興建設(shè)委員會副秘書長袁帥對《證券日報》記者表示，此次進一步擴大試點范圍是為了在過去經(jīng)驗總結(jié)的基礎(chǔ)上，進一步推動行業(yè)豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，充分發(fā)揮資管行業(yè)集中長期資金、靈活配置資產(chǎn)、穿越周期波動功能，以及探索解決我國養(yǎng)老金融產(chǎn)品體系發(fā)展相對滯后、有效供給不足等問題的加速嘗試驗證。

　　募集資金規(guī)模上限

　　增至2700億元

　　根據(jù)《通知》，自2022年3月1日起，養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點范圍由“四地四機構(gòu)”擴展為“十地十機構(gòu)”。養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點地區(qū)擴大至北京、沈陽、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳十地，養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點機構(gòu)擴大至工銀理財、建信理財、交銀理財、中銀理財、農(nóng)銀理財、中郵理財、光大理財、招銀理財、興銀理財和信銀理財十家理財公司。

　　與之前的試點地區(qū)和機構(gòu)相比，北京、沈陽、長春、上海、廣州、重慶為新增地區(qū)；交銀理財、中銀理財、農(nóng)銀理財、中郵理財、興銀理財、信銀理財為新增機構(gòu)。此外，加上2月份獲批參與養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點的貝萊德建信理財，目前一共有11家理財子公司正參與養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點。

　　從產(chǎn)品規(guī)模上來看，《通知》中明確表示，首批試點的四家理財公司單家機構(gòu)產(chǎn)品募集資金總規(guī)模上限由100億元人民幣提高至500億元人民幣；對于本次新增的試點理財公司，單家機構(gòu)產(chǎn)品募集資金總規(guī)模上限為100億元人民幣。加上貝萊德建信理財?shù)哪技Y金規(guī)模參照《通知》執(zhí)行，也就是說，養(yǎng)老理財總募集上限從400億元大幅增加至2700億元。

　　據(jù)記者了解，不少機構(gòu)在多年前就已開始籌備養(yǎng)老金融的相關(guān)服務(wù)，蓄勢待發(fā)。比如，此次新加入的興銀理財?shù)挠嘘P(guān)負責人就對《證券日報》記者表示，公司自成立伊始就深入研究養(yǎng)老金融服務(wù)需求，組建團隊開展養(yǎng)老理財產(chǎn)品前瞻性研究，后續(xù)將持續(xù)完善養(yǎng)老金融綜合服務(wù)方案，根據(jù)投資者長期養(yǎng)老需求研發(fā)養(yǎng)老理財產(chǎn)品，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、投資策略、風險控制和市場銷售等各層面打造養(yǎng)老理財業(yè)務(wù)體系，真正體現(xiàn)養(yǎng)老理財長期性、穩(wěn)健性、普惠性等屬性，為完善我國多層次養(yǎng)老保障體系，建立多元主體參與、多產(chǎn)品供給、適應多樣化需求的養(yǎng)老金融發(fā)展格局，滿足人民群眾多樣化的養(yǎng)老需求貢獻應有力量。

　　值得注意的是，今年新增的理財子公司中也首次出現(xiàn)了外資合資理財子公司貝萊德建信，那么外資合資理財子公司在養(yǎng)老理財產(chǎn)品市場里面的優(yōu)勢何在呢？中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對《證券日報》記者表示，“近年來，我國金融業(yè)一直堅持擴大開放，外資合資理財公司參與試點，有助于擴大養(yǎng)老理財產(chǎn)品供給，發(fā)揮外資理財子公司在資產(chǎn)管理領(lǐng)域投資經(jīng)驗豐富的優(yōu)勢，更好推進產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新和完善?！?/p>

　　中央財經(jīng)大學證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理楊海平對《證券日報》記者表示，對于多條腿走路進入中國資管市場的外資理財子公司而言，他們在養(yǎng)老理財產(chǎn)品市場上的規(guī)劃需要重點考慮：一是中國監(jiān)管部門對養(yǎng)老理財產(chǎn)品、養(yǎng)老理財市場的監(jiān)管思路和合規(guī)框架。二是將自身的優(yōu)勢和中國老年投資者的文化、心理、投資偏好相結(jié)合。三是在與其他板塊協(xié)同基礎(chǔ)上，深入研究中國資產(chǎn)市場的特點。

　　首批產(chǎn)品

　　運行情況平穩(wěn)

　　去年12月初，工銀理財、建信理財、招銀理財和光大理財四家理財子公司的首批4只養(yǎng)老理財產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)售。如今，首批產(chǎn)品運行已過去2個多月，總體來看產(chǎn)品運行情況平穩(wěn)。

　　根據(jù)中國理財網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，目前首批試點的4家機構(gòu)已經(jīng)累計發(fā)售了8款產(chǎn)品，另有一款新產(chǎn)品正在募集中。從現(xiàn)有的8款產(chǎn)品看，產(chǎn)品的業(yè)績比較基準范圍在4.8%至8%之間，產(chǎn)品風險等級多為中低風險，僅1款產(chǎn)品為中風險，且產(chǎn)品期限均在三年期以上。從凈值水平來看，目前僅有兩款成立不久的產(chǎn)品凈值“破1”。

　　隨著銷售養(yǎng)老理財產(chǎn)品的理財公司逐漸增多，未來的養(yǎng)老理財產(chǎn)品需要具備哪些特質(zhì)呢？普益標準相關(guān)研究人員對《證券日報》記者表示，從養(yǎng)老理財?shù)亩ㄎ粊砜?，應該具備以下特性：一、普惠性，對于具有養(yǎng)老需求的投資者來說，費率高低將直接影響其投資需求，養(yǎng)老理財因其定位導致其收益率將不會太高。二、穩(wěn)健性，購買養(yǎng)老理財?shù)耐顿Y者應該主要以年紀較大的退休人員為主，他們以養(yǎng)老為主要目的，因此養(yǎng)老理財在投資運作過程中需注重穩(wěn)健性，投資標的以固收類產(chǎn)品為主，同時適當兼顧收益。三、低門檻，對于養(yǎng)老理財來說，不能設(shè)置太高的門檻，便于不同人群購買適合自己的養(yǎng)老理財。四、產(chǎn)品多樣性，目前養(yǎng)老理財尚屬于試點階段，未來隨著試點結(jié)束以及養(yǎng)老理財?shù)耐茝V，不同銀行應該在產(chǎn)品差異化方面多下功夫，以滿足不同投資者的投資需求。

　　不過需要正視的是，目前階段的養(yǎng)老理財產(chǎn)品仍存部分難題待解。普益標準相關(guān)研究人員認為，首先是日益增加的養(yǎng)老需求與養(yǎng)老產(chǎn)品匱乏之間的矛盾。首批試點養(yǎng)老理財產(chǎn)品的火爆充分說明了人們對于養(yǎng)老產(chǎn)品的需求，因此我國養(yǎng)老理財產(chǎn)品的推進進程還需加快。其次，養(yǎng)老觀念有待加強，需進一步加強公眾的養(yǎng)老投資教育，提升其對養(yǎng)老理財產(chǎn)品的認知，引導公眾合理規(guī)劃養(yǎng)老投資，以緩解第一二支柱養(yǎng)老壓力。

　　楊海平建議，老年人投資養(yǎng)老理財產(chǎn)品還要根據(jù)自身的實際情況，審慎地投資，要明白理財和存款的區(qū)別，要充分了解產(chǎn)品的風險，重點從風險程度和流動性角度選擇理財產(chǎn)品。有條件的老年投資者運用梯形期限法等策略建立適合自己的投資組合。

　　袁帥認為，“好的發(fā)展離不開市場制度的監(jiān)督和護航，接下來銀保監(jiān)會相關(guān)部門及試點地區(qū)銀保監(jiān)局也應在試點過程中做好總結(jié)評估，研究復制推廣優(yōu)秀試點經(jīng)驗，為推動養(yǎng)老理財常態(tài)化運營、規(guī)范發(fā)展養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)創(chuàng)造有益條件，為人民群眾提供更高質(zhì)量、更加便捷的養(yǎng)老金融產(chǎn)品和服務(wù)?！保ㄗC券日報）